关键词：金价波动、美联储利率政策、地缘风险、黄金ETF、央行购金

2024年以来，国际金价呈现“过山车”行情，背后是多重因素交织的结果。美联储货币政策转向成为核心驱动力。2024年市场普遍预期美联储将维持低利率政策，甚至释放降息信号，直接削弱了美元资产吸引力，推动黄金作为避险资产的需求。例如，2024年现货黄金价格多次突破3300美元/盎司，与美联储政策会议节点高度关联。

地缘政治风险加剧了市场不确定性。俄乌冲突、巴以局势以及美中贸易关系波动，均引发投资者避险情绪升温。全球央行持续增持黄金储备，2023年全球黄金需求达4899吨，创历史新高，其中央行购金占比超20%。

市场供需关系也呈现新特征。黄金ETF持仓量波动反映投资者态度分化：2024年全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓量随金价上涨而增加，但黄金饰品消费却因金价高企受到抑制。数据显示，2024年上半年中国黄金饰品消费量同比下降26.68%，凸显高金价对实物需求的压制。

未来，金价走势仍需关注美联储政策路径、地缘风险演变以及全球经济复苏节奏，黄金的避险属性与抗通胀功能或将持续影响市场配置逻辑。